Marktupdate eind augustus: Nvidia's monsterkwartaal botst op een hawkish Warsh

De laatste week van augustus 2026 vatte in twee dagen het centrale spanningsveld van de markt samen. Eerst schitterde Nvidia met een kwartaal dat zelfs de hoogste verwachtingen oversteeg en de hele AI-sector nieuw leven inblies. Twee dagen later zette de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh op het Jackson Hole-symposium een streep door de renteverlagingshoop, met een toon die door beleggers als hawkish werd gelezen. Sterke AI-vraag tegenover verkrappingsrisico: dat is waar het nu om draait.

Nvidia levert een monsterkwartaal

Na het slot van woensdag 26 augustus rapporteerde Nvidia over zijn fiscale tweede kwartaal. De cijfers waren indrukwekkend: een omzet van $96,2 miljard, een stijging van 106% jaar-op-jaar en ruim boven de consensus van $92,27 miljard. De winst per aandeel kwam uit op $2,22, tegenover een verwachte $2,09. Voor het lopende kwartaal gaf het bedrijf een omzetverwachting af van circa $108 miljard, hoger dan de $104,2 miljard waar analisten op rekenden. Opvallend detail: die guidance bevat geen datacenter-verkoop aan China.

De datacenter-tak, het hart van het AI-verhaal, droeg circa $75,2 miljard bij (+92% jaar-op-jaar), al lopen de cijfers per bron uiteen (onzeker). CEO Jensen Huang ging nog een stap verder en sprak de verwachting uit van zo'n 70% omzetgroei in fiscaal 2028 — fors boven de circa 44% waar analisten van uitgingen. Wel wees Nvidia op een brutomarge-guidance van 74% (van 75%), de eerste sequentiële daling in deze cyclus, mede door hogere geheugenprijzen.

Donderdag: de rally trekt de markt omhoog

De reactie op donderdag 27 augustus was fors. Nvidia steeg circa 8 tot 9% — de grootste dagstijging sinds april 2025 — en voegde daarmee ongeveer $442 miljard aan marktwaarde toe (onzeker: de exacte dagbeweging verschilt per bron). Daarmee doorbrak het aandeel een reeks van vier kwartalen waarin het juist daalde na de cijfers.

De rally bleef niet beperkt tot Nvidia. Salesforce won 23% en CrowdStrike 21% na eigen sterke cijfers. De brede indices trokken mee: de Nasdaq Composite steeg 1,57% naar 26.541,35, de S&P 500 klom 0,71% naar circa 7.730 en de Dow bewoog 0,20% hoger. Het AI-thema, dat de hele maand al onder een vergrootglas lag, leek even alle twijfel weg te vegen.

Vrijdag: Warsh zet de rem erop

Op vrijdag 28 augustus veranderde het decor. Kevin Warsh, sinds kort de voorzitter van de Federal Reserve, hield in Jackson Hole zijn eerste keynote. Zijn boodschap was nuchter en streng: hij noemde de inflatiedata "zorgwekkender" dan de arbeidsmarkt en waarschuwde dat de inflatie waarschijnlijk niet vanzelf terugkeert naar het 2%-doel. Meer dan de helft van de door de overheid gevolgde goederen en diensten kende volgens hem prijsstijgingen van 3% of meer, ruim boven het niveau van vóór de pandemie.

We should not indulge a regime in which market participants are looking primarily to the Fed for their next trade.

Veelzeggend was ook hoe Warsh omging met verwachtingsmanagement. Hij vermeed expliciete forward guidance en maakte met bovenstaande uitspraak duidelijk: reken niet op de centrale bank als kompas voor uw volgende handelsbeslissing.

De markt vertaalde dit direct. De ingeprijsde kans op een rente­verhoging van 25 basispunten op de Fed-vergadering van 15-16 september sprong naar circa 57%, van zo'n 35% de dag ervoor. De beleidsrente staat op dit moment op 3,50%-3,75%. Een renteverhoging is daarmee bijna een muntworp geworden — een wereld van verschil met het renteverlagingsverhaal dat de markt eerder gewend was.

Reactie op de aandelen- en obligatiemarkt

De koersen zakten licht op de speech. De S&P 500 sloot 0,25% lager, de Nasdaq 0,52% en de Dow bleef vrijwel vlak (-0,02%). De obligatiemarkt reageerde duidelijker: de 10-jaars Treasury-yield steeg 4 basispunten naar 4,72%, de 30-jaars 2 basispunten naar 5,21% en de 2-jaars zo'n 8 basispunten. Hogere renteverwachtingen duwen obligatieyields omhoog.

Op bedrijfsniveau viel PayPal op met een verlies van meer dan 12%, nadat Advent en Stripe zich terugtrokken uit een voorgestelde overname van $50 miljard. Ondanks de vrijdagdaling sloten alle drie de hoofdindices de week af met een kleine winst; de S&P 500 stond over de week circa 0,5% hoger.

Wat betekent dit voor beleggers?

De week laat zien hoe twee krachten tegen elkaar in werken. Aan de ene kant bevestigen de Nvidia-cijfers dat de vraag naar AI-infrastructuur voorlopig robuust blijft. Aan de andere kant maakt Warsh duidelijk dat het monetaire beleid eerder strakker dan losser wordt, en dat raakt juist de hoog gewaardeerde groeiaandelen die het meest van het AI-thema profiteren.

Voor u als particuliere belegger is de les vooral dat individuele bedrijfscijfers en het macrobeeld niet los van elkaar staan. Een sterk kwartaal kan snel worden overschaduwd door een verschuiving in het rentebeeld. Wie het overzicht wil bewaren, kan hulp hebben aan platforms zoals Uwbeurs.nl die bedrijfsdata en marktcontext bij elkaar brengen. Blijf letten op de aankomende inflatiecijfers en de Fed-vergadering van 15-16 september: die bepalen mede of de AI-euforie standhoudt of dat het rentebeeld de boventoon gaat voeren.

Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor educatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies. Doe altijd uw eigen onderzoek.